TESLA SPLIT: Toto rozdělení je jiné

• Společnost přihlásí na výroční schůzi 3 za 1 rozdělení akcií.
• Investoři, kteří hledají výraznou rally, mohou být zklamáni.
• Toto je velmi odlišná Tesla, než jakou jsme viděli v roce 2020.

Po pátečním zvonění podal výrobce elektrických vozidel Tesla ( NASDAQ: TSLA ) před letošní výroční schůzí předběžné prohlášení. V rámci podání se Tesla snaží zvýšit počet autorizovaných akcií kmenových akcií ve snaze provést rozdělení akcií 3 za 1. Vzhledem k tomu, že akcie vzrostly zhruba před dvěma lety kolem předchozího rozdělení akcií, investoři mohou opět doufat ve velké zisky. Situace je však tentokrát úplně jiná.

Snad nejdůležitější položkou, na kterou je třeba se zde podívat, je tržní kapitalizace. Když Tesla v srpnu 2020 oznámila rozdělení 5 za 1 , uzavírací tržní kapitalizace toho dne byla asi 256 miliard dolarů. Ke konci minulého pátku měla společnost hodnotu asi 722 miliard dolarů a to nezahrnuje téměř 2% nárůst zaznamenaný v pohodinové seanci. Tržní kapitalizace, která je téměř trojnásobná oproti předchozímu rozdělení, samozřejmě ztěžuje akci, aby se zotavila, protože daná úroveň nákupu (řekněme 1 miliarda dolarů) tentokrát nezajde tak daleko.

Také objem akcií jako procento akcií v oběhu je letos asi o tři procentní body vyšší, než tomu bylo v létě 2020. To znamená, že celková nabídka je o něco větší a je to hlavně kvůli prodeji akcií Elona Muska z minulého roku. roku a dříve tohoto roku. Stejně tak krátký zájem o Teslu za poslední dva roky značně poklesl, jak je vidět v grafu níže.

Tesla Short Interest (NASDAQ)

Počet krátkých akcií se snížil téměř o 54 % od té doby, co Tesla v roce 2020 oznámila rozdělení akcií. Zároveň se počet akcií v oběhu zvýšil o více než 105 milionů (na základě rozdělení, tedy o 11,2 %). float od té doby vzrostl o více než 15 %. Výsledkem je, že krátký úrok vyjádřený jako procento floatu se zvýšil z více než 8 % na konci července 2020 na pouhých 3,2 % nyní. To výrazně snižuje pravděpodobnost, že dojde ke krátkému stlačení. Tehdy ti, kteří sázeli na akcie, mohli být rozdělením v roce 2020 trochu zaskočeni, takže potřebovali krýt, což trochu pomohlo ve velké rally.

Někteří investoři mohou také sledovat celou rally v roce 2020 a připisovat to rozdělení. Jak ukazuje graf níže, akcie Tesly se na rozdělených zprávách posunuly pěkně výše, ale to nebyla nejdůležitější zpráva roku. Hlavní oživení přišlo později v roce 2020 poté, co Tesla získala zařazení do indexu S&P 500, což vyvolalo obrovské množství nákupů. Jak bylo v průběhu roku jasnější, že se Tesla chystá splnit kritéria pro vstup do indexu, část nákupů, ke kterým došlo kolem rozdělení, mohla být soustředěna do spekulací S&P o zařazení. Žádný takový velký katalyzátor tentokrát není.

Graf Tesla 2020 (Yahoo! Finance)

Další hlavní věcí, na kterou je třeba se podívat, je, kde byla Tesla jako společnost tehdy. Předchozí rozdělení akcií bylo oznámeno jen několik týdnů poté, co management oznámil 5% meziroční pokles tržeb za období 2. čtvrtletí. Vzhledem k tomu, že továrna ve Fremontu byla značnou část čtvrtletí uzavřena a Šanghaj v rané fázi Modelu 3, byly výsledky Tesly výrazně pod tlakem. I když nové kolo odstávek Covid poškodí letošní 2. čtvrtletí, nemyslím si, že ani ten nejmedvědivější člověk si myslí, že uvidíme téměř 5% meziroční pokles tržeb. Tehdy se lidé obávali, že podniky jen přežijí, a Tesla nakonec toho roku získala kapitál ve výši 10 miliard dolarů.

Dalším hlavním důvodem, který je tentokrát velmi odlišný, je centrální banka a fiskální politika. V roce 2020 Fed rozšiřoval svou rozvahu o biliony dolarů a vlády rozdávaly stimulační kontroly na posílení ekonomik. Dnes centrální banky nyní zvyšují sazby, jak se očekává, že Fed tento týden opět udělá, přičemž kvantitativní zpřísnění začne letos snižovat rozvahu Fedu o stovky miliard dolarů. Spekulativní akcie tehdy raketově rostly a měli jste firmy jako Ark Invest s masivními přílivy, které každým dnem zvyšovaly jejich podíly v Tesle. Firma Cathie Wood od té doby ztratila značné množství svých čistých aktiv a její pozice Tesly se značně zmenšila, jak je vidět v níže uvedeném grafu, částečně kvůli zpětným odkupům, ale hlavně kvůli alokačním prodejům.

Ark Invest Active ETF Tesla Holdings (Ark Invest)

Poslední položka je ta, která by tentokrát mohla být trochu divokou kartou. Elon Musk se snaží získat Twitter ( TWTR ), ačkoliv probíhající dohoda je zpochybňována kvůli tomu, kolik robotů je ve skutečnosti na stránce sociálních médií. Pokud by se vedení Twitteru pokusilo donutit Elona, ​​aby zaplatil dohodnutou cenu 54,20 $ a někteří z Elonových podporovatelů by odpadli, možná bude muset prodat další miliony svých akcií Tesly, aby mohl akvizici financovat. Tento problém v posledních měsících trochu převýšil výrobce EV a mohli bychom být mnohem blíže skutečnému ohňostroji kolem tohoto velkého nákupu, jak se blížíme k rozdělení akcií.

Tesla navrhuje navýšení počtu svých autorizovaných akcií, takže akcie mohou projít rozdělením 3 za 1, ale toto není stejná situace jako v roce 2020. Výrobce elektromobilů má tentokrát mnohem větší tržní kapitalizaci v kombinaci s mnohem nižší krátký úrok a investoři nemají hlavní katalyzátor inkluze S&P 500, který by jim pomohl. Podnik je také na mnohem lepším místě než v létě 2020, kdy hlásil pokles příjmů a potřeboval kapitálovou infuzi. A konečně, celkový trh je na úplně jiném místě, přechází z dob politiky extrémně snadného vydělávání peněz do období, kdy Fed rychle utahuje ve snaze bojovat s vysokou inflací. I když by akcie Tesly mohly reagovat pozitivně, pokud by došlo k rozdělení později v tomto roce,