Nvidia po rekordním čtvrtletí: Blackwell táhne růst, ale konkurence už klepe na dveře

Nvidia znovu překonala očekávání. V druhém čtvrtletí fiskálního roku 2026 (za období do 28. července 2025) hlásí tržby 46,7 miliardy USD a potvrdila svou roli lídra v éře umělé inteligence. Nicméně, otázkou zůstává, zda je současné tempo růstu dlouhodobě udržitelné.

Výsledky Q2: čísla, která hýbou trhem

Tržby meziročně vyskočily o 56 %. Zejména divize datových center, kde dominuje architektura Blackwell, přinesla více než 41 miliard USD. Téměř 90 % příjmů nyní generuje AI infrastruktura, zatímco gaming a automotive hrají stále jen menší roli. Tento trend ukazuje, jak zásadní je pro Nvidia sektor AI.

Přehled hlavních metrik

Motory růstu: Blackwell a Rubin CPX

Blackwell je hlavní architekturou, která táhne výsledky datových center. Díky tomu Nvidia zůstává lídrem na trhu AI. Navíc, firma oznámila nový čip Rubin CPX, zaměřený na generování videa a softwaru. Do prodeje má přijít v roce 2026 a může přidat další miliardy dolarů do tržeb.

Herní segment, GeForce řada 50, sice zůstává důležitý, ale jeho význam v poměru k datovým centrům klesá. Přesto stále představuje stabilní zdroj příjmů.

Konkurence a rizika

Konkurence sílí. Broadcom ve spolupráci s OpenAI vyvíjí vlastní AI čip, což ukazuje, že technologická výhoda Nvidie nemusí být věčná. Kromě toho exportní omezení do Číny mohou zasáhnout významnou část odbytu. V důsledku toho se hodnota akcie může stát citlivou na regulační zásahy a geopolitické napětí.

Akcie se nyní (10. září 2025) obchodují kolem 178 USD, zatímco srpnové maximum bylo 184 USD, což odráží kombinaci optimismu trhu a očekávání korekce.

📉 Graf ceny akcie Nvidia

Zdroj: Yahoo Finance – NVDA

Rizika vs. šance

Šance:

• Obrovská poptávka po AI infrastruktuře potvrzená Oracle, Amazonem a Microsoftem.
• Rubin CPX rozšiřuje portfolio produktů a potenciál tržeb.
• Rekordní marže a masivní buyback program podporují akcionáře.

Rizika:

• Rostoucí konkurence od Broadcomu, AMD a vlastních čipů hyperscalerů.
• Exportní limity do Číny.
• Vysoké ocenění akcie.
• Prodeje akcií ze strany vedení firmy mohou vyvolat opatrnost trhu.

Co čekat dál?

Analytici se shodují: Nvidia zůstává lídrem v AI, ale do ceny akcie je už započítán velmi optimistický scénář. Citi snížila cílovou cenu na 200 USD, Melius drží výhled na 240 USD. Zároveň je potřeba počítat s výkyvy a krátkodobou volatilitou.

Závěr

Nvidia je symbolem éry umělé inteligence. Rekordní výsledky i nové produkty ukazují, že firma zatím jasně vede. Nicméně, tlak konkurence a vysoké ocenění akcie ukazují, že cesta vpřed nebude úplně hladká. Tato kombinace dělá z Nvidie nejdiskutovanější titul na světových trzích.